摘要： 2026年，黄金超越美国国债成为全球最大外汇储备资产。外国官方机构持有的黄金价值接近4万亿美元，首次自1996年以来超过3.9万亿美元的美国国债。这一转变由多重因素驱动：全球地缘政治紧张（如中东冲突升级、伊朗内乱）、美国财政政策不确定性（债务上限争端、贸易关税调整）以及央行持续增持黄金以对冲通胀和资产冻结风险。新兴市场央行是主要买家，2025年增持超1100吨黄金，占全球储备的25%-27%。美元虽仍占外汇储备45%-58%，但美国国债吸引力下降。分析师预测，受央行购金和美元走弱推动，2026年金价或突破4800美元/盎司，甚至达到5000美元。这一趋势标志着全球储备管理从流动性优先转向风险对冲，黄金成为财富保值的核心资产。
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原文标题：Gold overtakes U.S. Treasuries as the largest foreign reserve asset
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