摘要： 本文讨论了当前创业公司股权结构的现状，指出员工在股权稀释、优先股和行使成本等方面承担了大部分负面影响。Column公司提出了一种非稀释性、流动性强的股权结构，旨在最大化员工价值，并解释了其背后的原因和实施方式。文章分析了传统股权结构的不足，包括融资对初始授予的影响、员工处于最低优先级、需要支付行使成本以及长期无流动性等问题。Column公司的解决方案包括为员工提供类似于期权的股权奖励，无需支付行使成本，并定期进行二级市场购买以实现员工权益的变现。文章强调了这种结构对员工的吸引力，并表达了Column公司对员工参与公司成功的重视。
讨论：
原文标题：An employee-first equity structure for Silicon Valley
原文链接：https://column.com/blog/debugging-equity/
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